Sorothari – 19 Juli 2026 | MSCI rombak aturan saham naik ekstrem mulai Agustus 2026. Perusahaan penyedia indeks global tersebut resmi memperbarui metodologi penyaringan saham yang mengalami lonjakan harga tidak wajar atau Extreme Price Increase (EPI). Kebijakan baru ini akan efektif pada Index Review Agustus 2026, sebagaimana diumumkan dalam laman resmi MSCI pada 16 Juli 2026.
Melalui perubahan ini, MSCI akan menyaring saham-saham yang mencatat kenaikan harga sangat tinggi dalam periode tertentu. Mekanisme ini diterapkan untuk memastikan bahwa proses pembentukan harga berlangsung secara wajar dan dapat diakses oleh investor global. Dengan kata lain, saham yang mengalami EPI tidak serta-merta bisa masuk ke dalam indeks MSCI.
Baca juga:Dalam aturan terbaru, MSCI membedakan perlakuan berdasarkan Foreign Inclusion Factor (FIF), yaitu indikator yang menunjukkan porsi saham yang tersedia bagi investor asing. Saham yang ditandai EPI dengan FIF sebesar 0,75 atau lebih akan dikecualikan dari penyaringan EPI. Artinya, saham tersebut tetap berpeluang masuk ke MSCI Standard Index, sepanjang memenuhi seluruh persyaratan inklusi indeks lainnya.
Sebaliknya, saham yang masuk kategori EPI dengan FIF di bawah 0,75 akan mendapatkan perlakuan berbeda. Pertama, jika saham tersebut saat ini belum menjadi konstituen MSCI Investable Market Indexes (IMI), maka tidak akan ditambahkan ke Standard Index. Saham tersebut tetap berada dalam Market Investable Universe untuk dievaluasi kembali pada peninjauan indeks berikutnya.
Kedua, bagi saham yang sudah menjadi konstituen MSCI Small Cap Indexes dan mengalami EPI, perlakuannya ditentukan berdasarkan kapitalisasi pasar. Saham dengan kapitalisasi pasar penuh di bawah 1,8 kali batas ukuran segmen pasar Standard Index (Standard Index Market Size-Segment Cutoff), atau kapitalisasi pasar yang disesuaikan dengan free float di bawah 1,8 kali setengah dari batas tersebut, akan tetap dipertahankan sebagai konstituen Small Cap.
Baca juga:Sementara itu, saham dengan kapitalisasi pasar penuh sama dengan atau melebihi 1,8 kali batas ukuran segmen pasar Standard Index, atau kapitalisasi pasar yang disesuaikan dengan free float mencapai atau melampaui 1,8 kali setengah dari batas tersebut, tidak akan dipromosikan ke Standard Index. Saham-saham ini justru akan dihapus dari MSCI Small Cap Indexes, meskipun tetap dipertahankan dalam Market Investable Universe sehingga dapat dievaluasi kembali pada review berikutnya.
Perubahan aturan ini merupakan bagian dari upaya MSCI untuk menjaga kualitas indeks dan konsistensi metodologi. Dalam pengumumannya, MSCI menegaskan bahwa pembaruan ini bertujuan untuk menyaring saham dengan kenaikan harga ekstrem agar tidak serta-merta masuk ke dalam indeks, sehingga mencerminkan kondisi pasar yang lebih akurat.
Langkah MSCI ini disambut oleh pelaku pasar sebagai bentuk antisipasi terhadap fenomena saham yang mengalami lonjakan harga tidak wajar. Dengan aturan baru, investor diharapkan memiliki acuan yang lebih jelas dalam mengevaluasi saham-saham yang masuk dalam indeks MSCI.
Baca juga:Bagi emiten yang terdampak, penting untuk memahami mekanisme FIF dan kapitalisasi pasar agar dapat memenuhi persyaratan masuk ke indeks MSCI. Perubahan ini juga menjadi perhatian bagi investor yang berinvestasi pada saham-saham di pasar emerging, termasuk Indonesia, yang rentan terhadap fluktuasi harga ekstrem.
Dengan diterapkannya aturan ini mulai Index Review Agustus 2026, MSCI memberikan waktu bagi pasar untuk beradaptasi. Evaluasi berikutnya akan menjadi momentum bagi saham-saham yang saat ini belum memenuhi syarat untuk masuk ke Standard Index, namun memiliki potensi untuk dievaluasi kembali.
