Sorothari – 01 November 2026 | Dinamika federal reserve system kembali menjadi sorotan pasar global setelah serangkaian keputusan dan sinyal kebijakan bank sentral Amerika Serikat memicu reaksi beragam di kalangan pelaku pasar. Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di Bursa Efek Indonesia dibuka melemah 31 poin atau 0,61 persen ke level 5.066 pada Jumat, 30 Oktober 2026, seiring kekhawatiran atas perubahan strategi komunikasi The Fed dan tekanan di Wall Street. Pelemahan itu terjadi setelah Federal Reserve memutuskan menahan suku bunga acuan meski inflasi masih lengket, dengan harga minyak di atas 100 dolar AS per barel.
Keputusan tersebut menuai kritik dari sejumlah strategis Wall Street. Ed Yardeni dari Yardeni Research menyebut langkah itu membingungkan. "Keputusan ini mengingatkan kami pada seseorang yang berdiri di ruangan dengan alarm kebakaran berbunyi dan asap mengepul di bawah pintu, tetapi tetap bersikeras membutuhkan lebih banyak bukti sebelum memanggil pemadam kebakaran," ujarnya, seperti dikutip dalam laporan pasar. Ia menyoroti pertumbuhan ekonomi AS yang mencapai 3,4 persen secara tahunan pada kuartal ketiga 2026.
Baca juga:Di sisi lain, muncul spekulasi mengenai kebangkitan kembali konsep yang dikenal sebagai "Fed put", yaitu langkah bank sentral menopang pasar keuangan dengan menurunkan suku bunga atau menyuntikkan likuiditas ketika harga aset merosot. Darius Dale, pendiri 42 Macro, menyatakan keyakinannya bahwa kebijakan ke depan akan melibatkan koordinasi yang lebih erat antara Federal Reserve dan Departemen Keuangan AS untuk memengaruhi pasar obligasi. Koordinasi itu, menurutnya, dapat mencakup pembelian kembali surat utang pemerintah menggunakan dana yang didukung Fed, sehingga memberi ruang gerak lebih besar untuk menenangkan pasar obligasi yang gelisah dan memberikan dorongan likuiditas pada tahun berikutnya.
Namun, di tengah dinamika kebijakan moneter, perhatian juga tertuju pada tata kelola teknologi informasi di lingkungan federal reserve system. Audit yang dirilis Kantor Inspektur Jenderal (OIG) Fed pada Jumat, 30 Oktober 2026, menyoroti kinerja program keamanan informasi bank sentral yang dinilai tidak efektif. Berdasarkan standar Federal Information Security Modernization Act (FISMA), tingkat kematangan keamanan siber Fed hanya memperoleh nilai 2 dari 5, turun dari nilai 4 pada tahun fiskal 2024 dan 3 pada tahun fiskal 2025.
OIG mengaitkan penurunan itu dengan beberapa faktor, termasuk operasi TI yang terdesentralisasi, rekomendasi audit yang belum ditindaklanjuti, serta perubahan metodologi penilaian FISMA yang lebih mencerminkan postur keamanan aktual namun membuat perolehan nilai tinggi menjadi lebih sulit. "Tantangan tata kelola berasal dari lingkungan operasi TI dewan yang secara historis terdesentralisasi, di mana kelompok TI yang tertanam di setiap divisi beroperasi secara independen dari perusahaan," demikian bunyi laporan tersebut. OIG juga mencatat kebijakan keamanan yang diterapkan secara tidak konsisten dan dokumentasi usang yang tidak sepenuhnya mencerminkan operasi saat ini.
Meski demikian, OIG mengakui Fed telah mengambil langkah signifikan, antara lain dengan menerapkan model operasi TI yang diperbarui untuk mengintegrasikan fungsi teknologi, mengoptimalkan dukungan terhadap misi strategis, memberikan pengalaman pengguna yang lebih holistik, dan mengikuti perkembangan teknologi modern. Fed juga dinilai memiliki kemampuan teknologi yang kuat serta berinvestasi pada infrastruktur dan perangkat keamanan. Namun, kekurangan dalam struktur operasi TI berpotensi membatasi efektivitas investasi teknologi dan keamanan, mengurangi visibilitas terhadap potensi masalah, menciptakan risiko keamanan, serta menghambat pengelolaan lingkungan TI secara keseluruhan.
Baca juga:Isu keamanan siber di ekosistem pembayaran Fed juga mencuat setelah kelompok pemerasan siber n0n mempublikasikan kata sandi dan kunci firewall yang melindungi koneksi klien bank Finzly ke Federal Reserve. Finzly, perusahaan yang menghubungkan bank dengan jaringan pembayaran, menyatakan bahwa file yang bocor tidak dapat digunakan untuk mengakses sistemnya. Juru bicara perusahaan mengklaim pihaknya telah merotasi kunci sistem dan kredensial, dan "kepemilikan informasi konfigurasi yang dikompromikan saja tidak memberikan akses ke sistem atau data kami."
Juru bicara Fed memastikan layanan pembayaran bank sentral "tidak terdampak" oleh insiden tersebut. Finzly diketahui menjual platform BankOS yang menghubungkan bank ke ACH, Fedwire, FedNow, dan jaringan pembayaran lain melalui satu koneksi bersama. Sebanyak 11 bank dan kredit union tercatat sebagai klien perusahaan itu pekan lalu. Investigasi Finzly sejauh ini tidak menemukan bukti bahwa data pelanggan atau informasi akses ke sistem perbankan klien dikompromikan, dan perusahaan telah menghubungi penegak hukum, menyewa ahli hukum serta forensik eksternal, dan berkomunikasi dengan pelanggan serta regulator.
Di sisi lain, pasar saham Jakarta juga tertekan oleh rencana calon Ketua Federal Reserve Kevin Warsh untuk mengurangi frekuensi keputusan suku bunga dan meninggalkan forward guidance. Pluang Research menilai langkah itu menandai pergeseran besar dalam cara bank sentral berkomunikasi dengan pasar keuangan. Selama bertahun-tahun investor mengandalkan sinyal Fed untuk mengantisipasi pergerakan suku bunga, namun pendekatan itu kini bergeser ke apa yang disebut pasar sebagai "forward silence". "Setiap keputusan berpotensi memicu pergerakan harga yang lebih tajam karena pasar memiliki lebih sedikit petunjuk untuk mempersiapkan diri. Efek awalnya sudah terlihat, dengan kurva imbal hasil Treasury AS menanjak signifikan hanya dalam dua hari," tulis Pluang dalam risetnya.
Meski dampak jangka pendek dinilai terbatas, Pluang memperkirakan volatilitas suku bunga dalam jangka panjang bisa lebih tinggi dari perkiraan pasar saat ini. Bagi investor, hal ini menegaskan pentingnya menjaga diversifikasi aset. Sementara itu, Phintraco Sekuritas menyebut pelaku pasar juga mencermati rapat kebijakan Bank of Japan yang diperkirakan menahan suku bunga acuan di 1,25 persen, serta sejumlah indikator ekonomi Eropa seperti pertumbuhan Jerman 1,1 persen year-on-year pada kuartal ketiga 2026 dan inflasi Jerman yang diperkirakan melandai ke 3 persen.
Baca juga:Dalam konteks domestik, perhatian pasar juga tertuju pada realisasi Kredit Usaha Rakyat (KUR) sebesar Rp 262,4 triliun kepada lebih dari 4 juta peminjam hingga 26 Oktober 2026, dengan sekitar 1,62 juta di antaranya merupakan peminjam pertama kali atau setara 118 persen dari target pemerintah. Dinamika federal reserve system, mulai dari arah kebijakan suku bunga, koordinasi dengan Treasury, hingga pembenahan tata kelola TI dan keamanan siber, akan terus menjadi faktor penting yang membentuk sentimen pasar keuangan global dalam beberapa bulan mendatang.
